Cómo leer una salida por debajo del valor de mercado: efectivo, rollover y activos fiscales
Una salida por debajo del valor de mercado se paga con efectivo, acciones en rollover y activos fiscales; lee esas tres líneas antes de juzgar el precio.
Salidas
octubre 2026
Calcula el rango de acciones en una fusión 100% en acciones
Revisa primero la cláusula de ratio de canje: un ratio fijo da un solo número, mientras que un collar de VWAP establece un piso y un techo para tu cantidad de acciones convertidas.
Calcula tu pago en una operación 100% en acciones con valor fijo en dólares
Una operación 100% en acciones con valor fijo en dólares te paga en acciones determinadas por un VWAP tardío, por lo que tu pago varía con el precio de la empresa adquirente.
Efectivo, acciones y earnout: tres fechas que te pagan
En una salida con contraprestación mixta, las definiciones de efectivo al cierre, fin del lock-up y objetivos del earnout marcan el reloj real de pago, no el precio de portada.
Opciones bajo el agua en una operación en efectivo: la prueba de pago en un minuto
Las opciones bajo el agua pueden no pagar nada en una fusión en efectivo. Compara el precio de ejercicio con el precio de la operación y revisa las cláusulas de cancelación y ejercicio sin efectivo.
Descifra un 8-K de adquisición para conocer tu pago en acciones
El precio de compra del titular no es tu pago; el anexo de retención del 8-K fija el objetivo, el máximo, el vencimiento y la aceleración.
Revisa las 3 líneas del S-1 que revelan la factura fiscal de los RSU en la OPI
Antes de fijar el precio, la sección de uso de fondos revela si la OPI financia a la empresa o paga la factura fiscal de los RSU de los empleados.
septiembre 2026
Oferta de recompra: usa la diferencia entre precio de ejercicio y precio de recompra
Compara tu precio de ejercicio, la última valoración 409A y el precio de recompra antes de decidir cuánto vender en una oferta de recompra patrocinada por la empresa.
Tres números deciden cuánto reciben tus opciones en una salida de startup
En una venta a la baja, las opciones de los empleados son un residuo tras la deuda y las preferencias, no una porción del precio de salida titular.
La OPI de OpenAI podría retrasarse a 2027: planifica la liquidez de 2026 antes del AMT
Si la salida a bolsa se retrasa, tu plan debe evaluar ofertas de recompra, ventas secundarias y el coste fiscal del AMT por ejercer opciones ISO ahora.
La oferta de compra de Angle Health por $2.7B: las verificaciones antes de vender
Una oferta de compra es un evento de liquidez, no una nueva ronda, así que realiza cuatro verificaciones: precio, acciones vendibles, efectivo después de impuestos y riesgo de oportunidad, antes de vender Angle Health.
Pago de acciones comunes en una venta: la pila de preferencias UpGrad-Unacademy
En una venta, las acciones comunes solo se pagan tras liquidar la pila de preferencias de liquidación; si el remanente es cero, las comunes no reciben nada a menos que se negocie una exención.
Tu startup fue adquirida: tu equity como efectivo o una nueva apuesta
Un acuerdo mixto puede pagar efectivo a los inversores mientras otorga a los empleados acciones futuras del comprador. Así es como separar el efectivo en el cierre de una apuesta condicional por permanecer.
Acciones de startup a rollover: rentabilidad real o minoría diluida
El rollover de un fundador puede parecer que conservas tu participación, pero en realidad es un intercambio de efectivo y control por una posición menor, sujeta a gobernanza y diluible.
Antes de firmar la LOI: Lista de verificación de conversión de acciones a efectivo
Lee la LOI como un calendario de pagos: verifica los desencadenantes del earnout, el tamaño del escrow, el calendario de liberación, el proceso de reclamaciones y la cobertura RWI antes de firmar.
Lee la distribución de la salida antes de hacer el rollover
El precio de portada es el punto de partida. La compensación depende del cash-out de los inversores, del rollover de los fundadores y de la mezcla entre efectivo y acciones.
Qué pasa con tu equity en una operación 100% en acciones: el 8-K de Cursor
Una salida 100% en acciones convierte tus acciones, RSU y opciones en equity del comprador; el 8-K detalla la ratio, la retención fiscal y las preguntas sobre lockup.
Fusión inversa vs. OPI: cotización más rápida sin vaciar tu estructura de capital
Una fusión inversa puede superar a una OPI en velocidad, pero los fundadores deben valorar la empresa vacía, la financiación y el control que conservan.
Earnouts: efectivo garantizado frente a pago diferido
Trata el efectivo al cierre como el único dinero garantizado y modela el earnout como un upside ajustado al riesgo antes de firmar.
¿Puede una mayoría obligarte a vender? Prueba de 3 preguntas
Un derecho de arrastre (drag-along) puede obligar a un accionista minoritario a vender. Antes de firmar, verifica en 3 puntos: el disparador, el consentimiento y el precio, la divulgación y las salvaguardas de equidad.
Tu IPO no es un día de pago: cómo leer la ventana de lock-up
El lock-up de una IPO convierte la salida de una startup en un calendario de liquidez escalonado, por lo que la primera fecha y cantidad vendibles importan más que la propia salida.
¿Qué es una salida de startup? Un mapa para M&A, IPO y ventas secundarias
Una salida de startup es un evento de liquidez, no un trofeo: mira quién paga, cuándo cobras y en qué se convierte realmente tu participación.
Suscripción de 118x en la OPI de Lumino: acciones negociables, no liquidez de startup
El estado de asignación de la OPI asigna acciones públicas; no convierte la participación privada de una startup en líquida.
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